香港证券及期货事务监察委员会（证监会）最近发布了一份2023年7月的审查报告，涉及香港联合交易所有限公司（联交所）在2021年期间对上市事项监管的表现。我们希望重点关注该审查的第一个范围，即关于联交所对于重大（或较大）收购和处置相关的商业估值的审查。
目前，在任何业务收购和处置中，上市规则并没有明确要求上市公司对目标公司进行独立估值。然而，如果估值是交易考虑的主要依据，联交所要求披露估值情况。
证监会已审查了24个有关交易的通函，该等交易均按独立估值结果作为交易作价的依据，通函中亦披露了不同的估值方法。证监会发现大部分交易均未有为商业估值作出充分披露。按估值方法排列，以下是证监会的发现：
收入法
在14宗交易中，有12宗交易的关键定量输入、目标公司的具体假设以及预测的披露均被认为不充分。证监会建议应当清楚披露定量输入以及清楚呈现预测和估值的计算方法。
市场法
证监会在针对市场法的披露中识别出了主要问题为可比公司的适用性。在5宗交易中，有3宗交易的可比公司在业务地点、市值和与目标公司相比的不同业务和产品方面存在欵问。证监会建议上市公司应充分披露有关可比公司的选择标准的详细信息，包括与目标相关的业务所占收入或利润的百分比等定量基准。他们也应该展示出已选的可比公司均为合适且足够全面。此外，上市公司应充分解释估值的计算，包括任何适用的调整。
资产法或成本法
在使用资产法或成本法进行的交易中，证监会还观察到定量输入、具体假设以及导致最终估值结果的计算过程的披露不足。证监会建议适当解释这些输入和假设，以及计算过程。
· 宏展国际如何提供帮助？
根据证监会发布的审查报告，我们预计联交所可能会对上市公司提供及实施更严格的指南和治理，并要求其在收购和处置交易中关于商业估值依据的公开披露方面作出调整。凭借我们对质量和专业知识的承诺，宏展国际的估值团队可以为您提供符合您需求的专业估值服务，以满足联交所和证监会的最新要求。若想了解更多关于宏展国际如何帮助您的信息，请随时通过电话（852）2916 2188 或电子邮件info@bonvision.com与我们联系。